Suben las tasas de los plazos fijos en un contexto de emisión y consumo reprimido
El incremento en las tasas de interés de los plazos fijos ha reactivado el debate sobre la política monetaria y su impacto en la economía. Para muchos, la suba puede parecer una noticia positiva, pero el economista Gustavo Ruiz Botella señala que el fenómeno suscita más interrogantes que certezas, especialmente por la manera en que el Banco Central realiza esta operatoria.
En diálogo con Zonda Diario, Ruiz Botella manifestó que la medida le genera «cierta duda» y que «desconcierta» porque no está plenamente explicada. La cuestión central que plantea es: «¿cuál es la causa por la que suben las tasas?» Y rápidamente atribuye parte de la explicación a la compra de dólares hecha por el Banco Central.
Detalló que en enero el Banco Central adquirió cerca de 700 millones de dólares, operación que, a diferencia de la compra del Tesoro, incrementa directamente la cantidad de pesos en circulación. «Cuando el Tesoro compra dólares lo hace con su superávit, con lo que recauda y le sobra después de pagar sus gastos. Eso es una operatoria normal. Pero cuando compra el Banco Central, para hacerlo emite pesos», explicó.
Para el economista, este punto es clave para entender el escenario. La emisión necesaria para comprar divisas aumenta la oferta de pesos, que si no es absorbida por la demanda, se refleja en un alza de precios. «Se está agrandando la oferta monetaria. Si la demanda de dinero sigue siendo baja, eso se va a ir a precios, es decir, a mayor inflación», advirtió.
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