Por qué los grandes gestores están recomponiendo su apuesta por CER
La desaceleración de los precios ya no alcanza para explicar lo que pasa en el mercado. Después de varios meses en los que predominó la apuesta por la tasa fija y por instrumentos favorecidos por una caída rápida del IPC, algunos de los principales gestores locales empezaron a volver a los bonos ajustados por CER.
Ese movimiento no significa que se espere una suba de la inflación. De hecho, el mercado se muestra más optimista que el Relevamiento de Expectativas del Banco Central (REM) y las breakeven, que marcan una inflación de 1,4% y 1,5% para los próximos 12 meses.
Durante gran parte del primer semestre, la idea dominante fue que cuanto más rápido bajara la inflación, mejor rendían las Lecaps y los activos a tasa fija. Esa estrategia funcionó mientras las proyecciones iban corrigiéndose a la baja, pero el escenario empezó a cambiar con el dato de junio.
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