Carry trade, al límite: brokers recomiendan cerrar posiciones en pesos y dolarizar carteras gradualmente
La baja de las tasas de interés hace cada vez más exigente el carry trade, la estrategia en la que los inversores venden dólares para posicionarse en instrumentos en pesos con la expectativa de que las tasas avancen más que el tipo de cambio y, en determinado momento, recomprar más divisas con la ganancia.
Si bien para los próximos meses se espera calma cambiaria, la caída de los rendimientos en pesos hace que la maniobra necesite mayor estabilidad en el tipo de cambio para asegurar ganancias en dólares. Los rendimientos comprimieron en las últimas semanas y ya se encuentran entre 1,6% y 2% mensual en los instrumentos a tasa fija que ofrece el Tesoro, como las Lecap y Boncap.
Los activos en pesos operan así con tasas de interés negativas en términos reales: muy por debajo de la inflación, que en marzo anotó un alza de 3,4% mensual en el índice general y, aunque se espera una desaceleración a partir de abril, el avance de los precios de la economía seguiría por encima de los rendimientos en pesos.
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